↑关注“好买商学院”，私信回复“2020” 送你“13个实用理财工具”，内含种种投资课医药基金真的是行业基中最靓的仔了。凭据wind数据显示，停止5月22日，今年年头以来，医药生物指数累计涨幅到达17%，领涨所有行业。数据泉源：wind整个行业都如此彪悍，相关基金自然也不会太差。

凭据Wind数据显示，停止5月25日，今年业绩排名前20的基金，医药、医疗等字眼的基金达18只。看看年内总回报收益排名，用霸榜形容绝对都不外分。

数据泉源：wind不外，你以为只要买到带有“医药”两个字的基金就高枕无忧了呢？不不不，在同类基金整体的欣欣向荣中，却依旧有一些“医药基金”在悄悄亏损，这是咋回事？这些医药基金，竟然还在亏钱？在大家的观点中，只要最近一年持有医药基金，那么亏钱的概率并不会太大。可是昨天，有人却私信好买哥，问自己持有的医药基金，为何净值还跌了3.9%？呵，这就有点意思了，问了其基金代码后，稍微研究了一下吼，好买哥可算名顿开了。

这只基金建立时间是2015年，也不算是新基了。但他的业绩体现和同类相比，实在是有点一言难尽。我们看她最近一年的收益走势，跑输了同类平均近26%。

数据泉源：好买基金研究中心近三年的收益走势，也是跑输了同类平均。数据泉源：好买基金研究中心也就是说，这只医药基金无论是短期还是恒久，体现的都不咋地，更夸张的是，他连医药生物指数的涨幅都没跑过。这种感受，真的有点躺在金山银山上，却有种要饿死的赶脚。所以是啥问题呢？基金的重仓股说明晰一切。

根据该基金一季度披露的重仓股，我们瞥见虽然他写的是医药基金，但重仓股除了长春高新外，基本没有其他医药股的痕迹。数据泉源：好买基金研究中心反倒是重仓了不少家电类消费股，好比老板电器、格力电器、海尔智家，且持股比例均超7%。这类可选消费吧，恰好今年是体现较弱的，申万家用电器指数显示，该板块年内跌幅凌驾7%。

此外，修建业的中国修建和地工业的保利地产也受到该基金重仓，且位居第二、第四大重仓股，这两只股票均为其净值作出负孝敬。所以很简朴就破案了，这只医药基金业绩体现不佳，究其原因，主要是因为重仓发力偏向不佳，也是气势派头泛起偏差-----基金司理有颗大消费的心，怎样却管着一只医药基金。

而这只基金，用咱们最朴实的话说就是“挂羊头卖狗肉”。这种打着某行业的抬头，但实际并不投资该行业的基金，除了这只基金，其实另有其他基金，不外差别的是，有些基金的体现却极好。好比最著名的工银瑞信文体工业。

单看名字，大家会认为只是一只投向传媒、影视之类的行业，但这只基金择股气势派头还挺灵活的。好比从今年度一季度的持仓中，好买哥瞥见基金司理选择投资了许多食品饮料类的股票，像是伊利股份、五粮液、安琪酵母、中炬高新、珠江啤酒等等，除了伊利股份以外，其它的股票近期都创出了新高，为基金净值重回高位起到了至关重要的作用。数据泉源：好买基金研究中心再看看2018年四季度和2019年一季度，该基金的持仓，该基金还持有了正邦科技与温氏股份两只股票，超级猪周期也给压中了。

数据泉源：好买基金研究中心所以虽然和基金名字没啥关系，可是这只基金却凭借中恒久具有优秀的收益能力，获得了三年期开放式股票型连续优胜金牛基金”奖。同样是“挂羊头卖狗肉”，基金司理和基金司理的差异，就是那么的大……注意基金的“计谋漂移”有些人会脑子里会有许多问号，这不是“挂羊头卖狗肉”吗？其实不是，在基金业内有个专业的说法，这叫计谋漂移。计谋漂移其实在主动型治理基金中，还是比力常见的。

即即是历史悠久的美国基金行业，也是如此。2013年，在被统计的美国3000余只公募基金中，约莫有一半基金存在计谋漂移问题。在某些细分计谋中，“挂羊头卖狗肉”的基金占比更是高达60%以上。这其中，也不乏较为著名的基金。

好比彼得林奇治理的麦哲伦基金，麦哲伦基金所用的计谋为增长型的大市值股票。但回首该基金的历史持仓后发现，人家约有一半为美股小市值股票。

中国的基金也有不少的，特别是之前发的主打一带一路主题的、带有“大康健”字眼等，这些蹭着热门发的基金，到后面基本都转成了“气势派头灵活”的了。那问题就来了，这些基金为啥要这样搞呢？就不能踏踏实实的投和名字相关的行业么？其实这个问题主要泛起在两个方面：1、业绩压力；2、市场气势派头变化；而这两个问题，又是相互影响的。大家都知道，A股市场中，没有任何一个投资计谋是恒久有效，且可以贯串于牛熊市的。

当某一计谋的体现不适应市场变化时，基金净值往往会泛起较为显着的阶段性回撤，而此时恰恰是投资者赎回的岑岭期。基金司理为了留住客户，让自己的业绩更悦目，有时候不得不去迎合市场的变化，进而改变投资计谋，形成我们所说的计谋漂移。其实工银文体工业就是个典型。

文化工业最近几年在A股的体现整体来说都不太好，好比传媒娱乐版块，基本没有大行情。如果基金司理只选择这个板块来投，那么这只基金的净值，会很是一言难尽。

那看到这，有人肯定会问，那我怎么去判断一只基金有没有气势派头漂移呢？简朴，好买哥教你们两招：第一：看基金历史投资组合。我们可以在每个季度末，检察基金披露的情况，包罗详细的投资组合、行业设置等，看这些历史信息与宣称的投资气势派头是否存在着很大差异。第二：一连视察基金的净值变更。

好比医药基金，医药指数大涨，但该基金的净值反倒是跌的，那或许率就是基金气势派头发生了漂移，这就要特别注意本季该基金披露的季报了。说到最后，好买哥还是要辩证的和大家说一下，基金气势派头漂移纷歧定是坏事，因为发生基金气势派头漂移的情况，是基金司理为了追求业绩选择的主动操作，所以效果是有好也有坏的。但总体来说，靠频繁转变气势派头来获得优秀业绩的基金司理，还是比力少见的，所以如果发现哪只基金频繁转变气势派头，一味追求市场热点，那么对于这类基金，你就要小心啦。本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明泉源于“好买商学院”。

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